一、底层原理
投资的收益从底层来看取决于四个要素，分别是概率、赔率、仓位和频率。
概率：指盈利的概率，决定单笔投资是赚钱还是亏损；
赔率：决定单笔投资盈亏的幅度，赔率越大，如果赚钱就赚的更多；
仓位：是单笔投资的放大器，仓位越大，如果赚钱赚的就越多，这个很好理解；
频率：是整体投资的放大器，如果整体赚钱，调仓换股的频率越高，赚的越多，如果整体亏钱，调仓换股的频率越高，亏的越多。
价值投资者采用大概率、大仓位、中赔率、低频率的方式实现盈利。
我目前采用的是中概率、中仓位、高赔率、高频率的方式实现盈利。
散户们采用的是低概率、大仓位、低赔率、高频率的方式实现亏损。
下面分析价值投资者的盈利方式和我的盈利方式：
二、价值投资者的盈利方式
通过深入分析一家企业，研究明白企业的方方面面，获得对该企业大体正确的认知，从而提高单笔投资盈利的概率，比如巴菲特研究苹果。正因为有了充分的理解，所以才敢上仓位。但构建一个行业或公司的能力圈是需要很长时间、很多精力的，所以很少有人能深耕超过3个行业，这就导致价值投资者所关注的股票不会很多，也就间接导致了它的低频率，他调仓换股不会很频繁。这也导致了很难有，持仓里的股票涨到高估，能力圈内又正好有低估的公司做再平衡的机会，所以他们换股的频率比较低，出错的频率也比较低。因为能力圈公司比较少，很难等到特别低的价格（比如3、5折），这种可能5、6年才出现一次。价值投资者对好公司可能打7折就会买入，所以价值投资者当时（1-2年）买入的赔率不算太高（但长期或许会很高）。
专注某几类公司，形成很深的能力圈，导致单笔投资大概率赚钱；因为好价格难等，导致短期赔率中等；因为研究的深入，买股票就是买公司，所以敢上大仓位。因为深入研究公司很耗时很难，导致股票池里的股票不会太多，导致调仓换股的频率低。
一句话概括，价值投资者因为长期专注深耕某几类公司，形成了大概率、大仓位、短期中赔率、低频率的特点。
这类投资者的性格特点是：极好的耐心，厌恶风险和不确定性，偏保守
三、我的盈利方式
基于性格和世界的变化（在下面部分），我的盈利方式——中概率、中仓位、高赔率、高频率
我略侧重频率和赔率的一个原因是，情绪的钱容易赚，企业经营的钱难赚。你赚情绪的钱，只需要比市场上大部分投资者强就可以了，这是个相对的概念，比如市场平均是5分，那你做到8分就行了。但赚企业的钱是个绝对的概念，可能这个行业你要研究明白，就需要50分的能力，你只有8分，虽然超过了市场上90%的人，但8分就是8分，离50分还有很大的差距。除了认知上的原因，另一些原因则是我上文提到的性格相关的，这里不再赘述。
综上，世界变化的越来越快，增速越来越低，杠杆越来越高，联系越来越广，波动越来越大，信息传播和获取越来越容易，专业性知识越来越普及，人工智能让学习越来越高效，跨行业多领域的分析成本越来越低。
这些要素叠加起来，导致我的投资哲学是，尽量涉足多个行业（信息获取、框架构建成本变低）；广泛寻找极低的价格（股票池数量较多），极低的价格带来较高的赔率，较多的企业选择带来较高的频率，可以从高估往低估切换；信息和知识的获取成本变低，带来短期内认知的快速构建，导致中等的盈利概率；因为有跨行业的股票池可以选择，同时对某个公司的理解可以较为深入，所以可以下中等仓位或者重仓。
四、我的性格特点
1、对这个世界广泛的好奇
2、没太多耐心（很难持股3、5年）
3、不从众、能在下跌的时候保持清醒和理性
五、当下世界的变化
信息获取成本在降低
因为互联网和人工智能加速了，变得更方便高效了，这就造就了以下的变化：
1、投资者可以花更少的成本，快速构建对某一行业基本的认知。因为：
网上有各行各业领域的专家分享本行业的专业知识，不再需要自己从零开始
人工智能（GPTs）的出现提高投资者快速搭建框架的能力
2、更容易出现新点子、发现新机会。因为：
人与人的思想连接碰撞更频繁、更紧密了。各种投资论坛里交流更频繁，思想的碰撞是1+1>4的，他人的研究成果你可以拿过来用，就变成了你的投资机会，这在上世纪是不敢想象的
对于一些实战投资类的博主，经过长期的观察，可以知道他的优点和弱点，然后向他们学习，少走很多弯路，把握更多机会，比如：
保守型投资者往往偏经验主义，但对变化不大的行业研究会很深，这时候你可以抄他持仓里变化缓慢的行业的股票，比如中药白酒，代表有：B站-格雷厄姆老林（曾名：格雷厄姆林老师、曾操作：中国中药、同仁堂国药等）；
烟蒂型投资者，他们往往更注重极致的低估，因为你有广泛的涉猎，你可以从他们低估的股票池里选一些质地较好的公司进行再研究，代表有：雪球-股主柔（曾操作：中手游、中国同福、同仁堂科技）；
对于周期型/逆向投资者，他们往往会更关注周期，而非公司，你可以从困境反转的周期里选择较为优质的公司进行投资，代表有：雪球-雪月霜（曾操作：中国船舶、牧原股份、赣锋锂业）；
对于深耕某一领域的投资者，抄他们的作业四要素里的概率会大一些，代表有：雪球-黑色面包（能源）、一凡帝诺维奇（生猪）、超级鹿鼎公（煤炭）；
市场的波动率在增加
1、世界从快速发展走向低速发展，但私募、公募、对冲基金等机构出于贪婪，不断增加杠杆，导致市场波动比以前更剧烈，某一组合的爆仓可能会导致市场短期下跌40%，比如2023年snow爆仓导致微盘股暴跌，这种带血的筹码可能是不错的机会
2、过去那种长坡厚雪的赛道越来越少了，世界的变化越来越快，当然还是会有些不变的，但比上世纪那种机会数量而言，是减少的。就整体市场而言，长线的不确定性不如过去了，不过如果针对具体的企业则未必
3、世界的广泛联系导致市场变得更加脆弱，波动率增加。比如美国的股市下跌，机构投资者需要补充保证金，于是卖出其他市场的股票，导致其他市场股票出现下跌。或者日本出现地震，导致保险公司需要变卖资产支付保费，导致日股下跌，导致日股的投资者需要卖其他市场的股票来支付保证金。
4、机构短视的激励机制导致市场短期波动增加，长期机会增加。比如某个优秀的公司单季度财报大幅低于预期或近2年遭遇挑战，机构慌不择路的跑，股价大幅下跌，因为他不先跑，其他人就会比他先跑。这时候散户如果有耐心，可以捡到便宜的股票。
5、世界的广泛 + 互联网媒体的传播 联系还导致了黑天鹅的影响力在变大
6、互联网的广泛联系导致散户的聚集效应，情绪被放大
不考虑人性的理性，不是真正的理性。